Tesis de inversión: Bloome

En la tesis de inversión de Bloome,  nuestro Investment Analyst, Jordi Noguera, analiza la compañía liderada por Manu Caldas, Juanfran Sánchez y Pol Valés.

¿Qué es Bloome?

Startup HealthTech que está revolucionando el sector de la medicina estética a través de tecnología, ofreciendo tratamientos sin cirugía que buscan resultados naturales. Realiza tratamientos médico-estéticos sin cirugía que realzan la belleza natural del paciente, teniendo un impacto positivo en su bienestar.

Los principales tratamientos son: 

• Tratamiento anti-arrugas
• Ácido hialurónico
• Peeling químico
• Hidratación facial
• Mesoterapia capilar

Con un modelo de negocio totalmente escalable a través de clínicas partner y con un enfoque tecnológico que permita mejorar la experiencia del cliente y mejorar los procesos internos, Bloome nace para ser la marca de referencia en la medicina estética.  

¿Por qué creemos que existe la oportunidad?

• Sector en pleno auge: El sector de la medicina estética es un mercado en pleno auge. Han existido ciertos cambios en la industria que han provocado la aparición de este tipo de tratamientos y cada vez, están más presentes en nuestro día a día. +30% en 3 años de centros autorizados para realizar este tipo de tratamientos llegando a un total de 6.300 centros en España. 
• Volumen de ventas de 2.880M€ y se espera un crecimiento anualizado superior al 10% para los próximos años.
• Mercado fragmentado: Mercado con más de 6.300 clínicas en total y la empresa con mayor cuota del mercado es Dorsia con el 1.6% (100 clínicas) debido a la tipología de negocio.
• Negocios rentables: Las clínicas cuentan con márgenes ebitda del 20-25%. En muchos casos, las clínicas son negocios locales siendo un autoempleo y sin la ambición de crecer en base a número de clínicas bajo gestión.
• Bajas barreras de entrada. Como la mayoría de servicios y negocios B2C, las barreras de entrada son bajas por la ventaja competitiva que tiene el negocio. La dificultad de realizar el tratamiento no es alta.
• Nueva demanda desbloqueada: Los tratamientos de medicina estética se están popularizando y la edad media de acceso ha pasado de los 35 a los 20 años.
• Falta de marca referencia: Actualmente, no existe una empresa de referencia para las nuevas generaciones, una marca en top-of-mind y junto al aumento de demanda que vive el sector, puede ser un time-to-market bueno para ello.

Con todo lo comentado, el mercado puede tener ingredientes similares para replicar un caso de éxito como el de Impress o Platanomelón. 

Normalmente, las empresas pueden tener cuatro tipos de ventajas competitivas respecto a la competencia. En este caso, las clínicas tradicionales no están en posición de generar defensibilidad por efecto red ni costes de escala ni cuota mental, pero sí generan moat por coste de cambio. El paciente es bastante fiel a su doctor y si la experiencia es buena, no hay incentivo a cambiarse de clínica. 

Bloome busca generar una marca fuerte (cuota mental) y fidelizar (coste de cambio) la nueva demanda de potenciales pacientes, que van apareciendo en el mercado debido a la reducción de la edad de acceso medio y la forma de consumir contenido que esta generación, a través de la marca.

Tesis de inversión Bloome

• Equipo: El equipo fundador está formado por Manu Caldas, Pol Valés y Juanfran Sánchez. Es un equipo compensado y con experiencia emprendiendo.

Manu ha emprendido anteriormente con Dribo – una autoescuela digital operando en +35 ciudades,  Pol ha trabajado como ingeniero de software durante 3 años en NTT Data y Juanfran ha sido el COO y CEO de Reby (+100 empleados), compañía vendida por $100M el año pasado.

Recientemente, se ha fichado a tres perfiles clave (ex-Glovo, ex-Platanomelón, ex-Dorsia) para la expansión y apertura de clínicas en ciudades, marketing y para la gestión de clínicas.

• Escalabilidad del modelo: Este punto es lo que hace el proyecto invertible por capital riesgo. A diferencia de las clínicas tradicionales, siendo negocios tradicionales y intensivos en capital, el modelo de negocio planteado por Bloome permite que sea un modelo escalable y con una estructura de costes muy variable, que permite mantener los márgenes y no asumir sobrecostes en el caso de que se reduzcan las ventas. Clínicas partner mediante contratos de alquiler
• Trabajar con doctores freelance
• Tratamientos bajo reserva permite optimizar el stock.

• Tracción y validación inicial: Apareciendo en el mercado a mediados de 2022, Bloome ya ha logrado una facturación total de +300K€ con márgenes de contribución positivos (+15%) en la primera clínica de Barcelona. 

• Actualmente, ya están presentes en 4 ciudades después de la reciente apertura en Madrid. Han tratado con más de 1000 pacientes con un 20% de recurrencia aproximadamente. Cuentan con +300 reseñas con una puntuación de 4.9/5.

• Enfoque tecnológico: Con el enfoque tecnológico de Bloome, el objetivo es acercarse a su público objetivo – un target más joven – y permitirles comprar directamente el tratamiento. Si necesitan asesoramiento, podrían reservarlo de forma online y recibir un diagnóstico a distancia gracias al online scanner con IA, y a un canal de comunicación directo con el doctor. Si lo desean, también pueden acercarse a clínica para recibir dicho asesoramiento.El uso de la tecnología a nivel interno también es algo diferencial. Uso de herramientas de productividad en el seguimiento de leads generados y equipo de ventas B2C del mismo modo que Dogfy, empresa de comida casera para perros que ha logrado facturar +11M€ en poco tiempo.

• Opcionalidad: El software desarrollado ha permitido convertir Bloome en una empresa escalable, permitiendo la gestión de muchas clínicas de forma eficiente. Además, convertir dicho software en un SaaS podría ser una línea a explorar a futuro.

• Ambición global: En muchos negocios de servicio con pocas barreras de entrada, existe la posibilidad de generar valor si existe la ambición del equipo emprendedor. En negocios como la consultoría o servicios de belleza, a pesar de ser negocios sin ventaja competitiva, también existen grandes empresas con marcas potentes (todas las Big4 o cadenas como Jean Louis David) debido a la ambición del proyecto y la buena ejecución del equipo emprendedor en su momento.

• Advisors: Como bien sabemos, los advisors no están al día día del negocio pero son buenos validadores del proyecto. Jaime Tufet, vicepresidente de la SEME (Sociedad Española Medicina Estética, fundador de Clínica Tufet y referente en el campo de la medicina estética con +30 años de experiencia.
• Marcel Queralt, actual CSO (Chief of Staff & Strategy) en Factorial y anteriormente CPO (Chief of Product & Strategy) en Impress, que también cuenta con +7 años en Vueling como Head of Product y Head of Transfomation.

Retos

• Viabilidad del modelo de negocio: Hay la primera validación con la primera clínica en Barcelona con márgenes de contribución del +18%, pero se deberá validar a largo plazo. Este punto lo hace invertible por venture capital por escalabilidad y potencial retornos sobre el capital invertido y se ha visto validado por otras empresas como Impress. A diferencia de Impress, Bloome tienen el potencial de ser un servicio recurrente.

• Ventaja competitiva. Dificultad de crear moat a través de la marca: No hay una regla escrita para generar una marca fuerte pero creemos que debido al tipo de negocio y la potencial recurrencia de tratamientos, existe la posibilidad de hacerlo.

• Ejecución: Reto fijo en cada startup en fases iniciales, el equipo deberá demostrar si son capaces de ejecutar con éxito.

Sobre la ronda

Con una ronda total de 850.000€ y Dozen tiene un espacio de 500K€. Cuentan con 350K€ de socios actuales realizando follow-on a una valoración pre-money de 4M€