Resultados trimestrales (Q2 2023)

Repasamos cuáles han sido los resultados trimestrales (Q2 de 2023): nuevas compañías, resultados de portfolio, novedades sobre las participadas, etc

El primer semestre del año 2023 ha cerrado con un descenso importante en la inversión en startups en España, por debajo de los años 2021 y 2022.

Esta diferencia se debe sobretodo a las grandes rondas de inversión en compañías en fases de crecimiento avanzado, ya que este año sólo Fever ha conseguido cerrar una ronda superior a los 100M€. En fase iniciales, aunque se ha reducido el ritmo de inversión, sigue habiendo numerosas oportunidades para los inversores con que buscan retornos a largo plazo.

El cambio de tendencia en el mercado de inversión en startups cada vez es más claro,  dejando atrás el “crecimiento a toda costa” que ha imperado en los últimos años, para dar paso a empresas que buscan un crecimiento más moderado pero basado en eficiencia en capital, unit economics rentables, y con un objetivo de rentabilidad en un plazo menor del que veníamos observando estos últimos años.

Este cambio de tendencia también implica un ajuste en las valoraciones, que ya no incluyen este potencial crecimiento tan acelerado, y se traslada en proyectos de base económica más sólida desde sus inicios.

Resultados del portfolio Dozen Q2 2023

TIR Global del portfolio (2015-2023): 18% Anual

Benchmark = 17,3% – Rentabilidad Media de los fondos de capital riesgo españoles de 2006 a 2021 según un informe de EY.

5 Mejores ventas:

• Glovo (MOIC 14,0x, TIR: 55%)
• Innovamat (MOIC 12,5x, TIR: 140%)
• Swipcar (MOIC 8,4x, TIR: 199%)
• Cuideo (MOIC 4,8x, TIR: 52%)
• Incapto Coffee (MOIC 3,2x, TIR: 222%)

5 Mejores rentabilidades no realizadas (basadas en la última valoración de compañías que aún están en el portfolio):

• Innovamat (MOIC 16,5x, TIR: 108%)
• Cuideo (MOIC 9,6x, TIR: 49%)
• Incapto Coffee (MOIC 3,8x, TIR: 62%)
• Yego (MOIC 3,6x, TIR: 33%)
• Stayforlong (MOIC 3,3x, TIR: 24%)

Rentabilidades por años (Combina ventas + Activas):

• 2022: 12 inversiones, MOIC: 1,1x,   TIR:  6%
• 2021: 14 inversiones, MOIC: 1,2x,   TIR: 11%
• 2020: 11 inversiones, MOIC: 1,3x,   TIR: 10%
• 2019:   9 inversiones, MOIC: 3,6x,   TIR: 51%
• 2018: 15 inversiones, MOIC: 1,2x,   TIR:  5%
• 2017:   7 inversiones, MOIC: 2,4x,   TIR: 17%
• 2016:   5 inversiones, MOIC: 0,3x,   TIR: -23% 
• 2015:   3 inversiones, MOIC: 5,4x,   TIR: 36% – Año Cerrado

Nuevas compañías en las que hemos invertido en Q2 2023

BCAS

Bcas es una fintech que a través de modelos de financiación flexible que facilita que los estudiantes con talento puedan, con independencia de sus recursos económicos, cursar estudios postobligatorios que les permitan acceder a empleos de calidad.

A través de Dozen se ha invertido 589k€ vía préstamo convertible, en una ronda total de 1,8M€, en la que también participaron Zubi Capital, Orilla, Extensión Fund y otros Business Angels.

Padmi

Padmi es una startups tecnolóica que digitaliza y profesionaliza el Pádel amateur a través de la IA y el Machine Learning, permitiendo que los jugadores puedan ver y analizar su performance durante los partidos.

A través de Dozen se ha liderado con 241k€ una  ampliación de capital total de 391k€, en la que también participó Padel Real Ventures, S.L

REVER

REVER es un software inteligente de gestión de devoluciones para e-commerce, una solución all-in-one que une lo que ofrecen algunos SaaS, Fintech y otras empresas de logística de manera separada. La compañía entró en el programa de la reputada aceleradora americana YCombinator, una de las pocas empresas españolas que lo ha conseguido.

Desde Dozen se han invertido 882k€ a través de un SAFE, en una ronda tota de 7M€ en los que también participó Mundi Ventures, entre otros inversores.

Gelpiu

Gelpiu es un marketplace que permite comparar las mejores tarifas de móvil e internet y, mediante tecnología, ofrece asesoramiento y acompaña al cliente en todo el proceso de

cambio/contratación.

A través de Dozen se han invertido 269k€ vía ampliación de capital en una ronda total de 519k€, en la que también participaron EONIQ y diferentes Business Angels.

Noticias destacadas del portfolio Q2 2023

HR Bot Factory – Ampliación de capital

Nuestra participada HR Bot Factory anunció el cierre de una ronda de financiación de 1M€, liderada de nuevo por Dozen Invesments con un ticket de 451k€, y en la que tambien han participado otros socios actuales, entre los cuales destaca el fondo de capital riesgo Draper B1.

La ronda tiene como objetivo seguir incrementando el número de clientes y facturación, mejorar el producto basada en inteligencia artitficial con ChatGPT, y iniciar un plan de expansión internacional.

Pangea Aerospace – Importante contrato comercial con Tehiru

Nuestra participada Pangea Aerospace, dedicada a al diseño de un sistema de propulsión para microlanzdores basado en la reutilización y la eficiencia; anunció un acuerdo comercial con la compañía Tehiru para vender su motor ARCOS en sus nuevos cohetes.

Este acuerdo puede llegar a suponer unos ingresos de hasta 50 millones en los próximos 5 años para Pangea Aerospace